长江商报记者 沈右荣

　　“药中茅台”片仔癀（600436.SH）喜中有忧。

　　近日，片仔癀透露了2024年第三季度陈述。本年前三季度，公司交易收入接近85亿元，包摄于母公司推动的净利润（以下简称“净利润”）接近27亿元，二者同比均增长超11%。其中，第三季度，一改第二季度的劣势，净利润由降转增。

　　当年20年，片仔癀对中枢家具进行了20次提价，但后果不赫然。本年三季度扭转了劣势，合乎预期。

　　不外，片仔癀的家具毛利率下降赫然。前三季度，公司概述毛利率45.44%，同比下降约3.01个百分点，其各项业务毛利率均呈现下降趋势。

　　甘休10月21日，片仔癀收盘价242元/股，较巅峰时下降了50%。

　　基金在抛售片仔癀。Wind数据流露，甘休三季度末，基金公司共计捏有片仔癀1733.66万股股份，较二季度末减少50%以上。

　　明星基金司理林园、葛兰曾重仓片仔癀。当今，林园早已不在片仔癀推动之列，葛兰处置的中欧基金还是联贯五个季度减仓。

　　三季度净利重现增长

　　曾被质疑盈利能力下滑的片仔癀，向市集解说，其盈利能力依旧。

　　阐发最新透露的2024年三季报，本年前三季度，片仔癀罢了的交易收入、净利润分散为84.50亿元、26.87亿元，同比增长11.19%、11.73%；扣除非平方性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为27.15亿元，同比增长11.25%。

　　分季度看，本年一、二、三季度，公司罢了的交易收入分散为31.71亿元、24.80亿元、28亿元，同比增长20.58%、2.66%、9.60%；净利润分散为9.75亿元、7.47亿元、9.65亿元，同比变动幅度为26.61%、-3.13%、11.73%。二季度，交易收入增速放缓，净利润少眼力下降。

　　全体而言，片仔癀功绩赓续了平静发展势头，前三季度营收、净利双增保捏了长达10年。

　　不外，前三季度，片仔癀的毛利率赫然下降。其概述毛利率为45.44%，同比下降3.01个百分点。

　　片仔癀是一家老字号企业，建设于1999年12月，由建设于1956年的原漳州制药厂改制创立。2003年6月，公司在上交所挂牌上市交往。当今，公司主交易务分为医药制造业、医药通顺业及化妆品业等。

　　公司医药制造业的主家具即为“片仔癀”，领有锭剂及胶囊剂两种剂型，领有近500 年传承历史，是国度一级中药保护品种，处方和工艺受国度巧妙保护。化妆品业主要由“片仔癀”“皇后”“金医师”等多个护肤、洗护品牌构成。

　　本年前三季度，医药制造业、医药通顺业、化妆品业的交易收入分散为46.12亿元、31.53亿元、5.25亿元，同比增长19.71%、3.08%、21.92%，毛利率分散为66.89%、12.83%、63.07%，同比减少8.35个百分点、3个百分点、0.08个百分点。

　　从毛利率方面看，化妆品业务毛利率处于较高水平。医药制造业毛利率下降，主若是资本同比增长60.98%，赫然高于收入的增速，主要原因，可能是原材料加价。

　　值得一提的是，2004年至2023年的20年，片仔癀对中枢家具进行了20次提价，2023年5月，片仔癀通知将片仔癀锭剂的国内市集零卖价从590元/粒上调到760元/粒，涨幅高达28.81%，创下公司当年18年最飞腾价记录。

　　阐发当今的筹谋近况，短期内再度提价的可能性不大，那么，改日片仔癀靠什么督察功绩稳增长？

　　股价跌50%基金捏仓暴减

　　当年，因为筹谋功绩捏续增长，片仔癀被市集称为“药中茅台”，其成长性可见一斑。改日，公司能否保捏筹谋功绩相识增长，备受市集柔柔。

　　阐发片仔癀发布的2024年度“提质增效重薪金”活动决议，片仔癀信守聚焦主业，捏续升迁筹谋质料。本年的主义是稳价保量促增长，上半年，“片仔癀锭剂”在天猫和京东平台的肝胆用药类销量排行第别称；2024年“龙江牌复方片仔癀肝宝”在618京东平台分散荣获“香港药品品牌榜第别称”和“国外医药品牌榜第二名”。

　　但在市集看来，片仔癀存在筹谋增长压力。

　　本年8月9日晚间，片仔癀发公告称，其旗下全资子公司拟以自有或自筹资金2.54亿元向漳州市国有财富投资筹谋有限公司（下称“漳州国投”）收购明源香料100%股权。

　　明源香料在2023年以及本年一季度的交易收入均为0，净利润分散约为1394万元、-700元。片仔癀收购明源香料意在漳州水仙药业股份有限公司（下称“水仙药业”），但明源香料仅捏有水仙药业30%的股份，属于参股。

　　一家年度分成仅60万元的小公司，市值超千亿的片仔癀确实也要收购，曾激发监管柔柔、市集质疑。最终，片仔癀根除了本次收购事项。

　　片仔癀也曾是基金重仓之选，如今，基金正在舍弃。

　　2020年6月末，驰名私募大佬林园处置的三只基金同期捏有片仔癀，且均插足前十大推动之列。如今，林园在片仔癀推动榜中磨灭已久。

　　片仔癀曾是“医药女王”葛兰的心头好。2023年6月末，葛兰处置的中欧基金捏有片仔癀1.42%的股份，位居第六大推动。历经联贯五个季度减捏，到本年三季度末，其捏股比降至0.83%，退居第十大推动。

　　Wind数据流露，甘休三季度末，基金公司共计捏有片仔癀1733.66万股股份，较二季度末减少50%以上。

　　二级市集上，2021年7月21日，片仔癀的股价曾攀升至487.10元/股，达到历史巅峰。本年10月21日，公司收盘价242元/股，较巅峰时着落了50%。

　　

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